Catherine Elder 작성

이전 게시물 중 하나는 낮은 겨울 수요가 천연 가스 가격에 미치는 영향을 탐구했습니다.  이것은 방정식의 반대편 인 천연 가스 공급을 본다. 

초과 공급은 이번 봄의 저렴한 가격 환경에 기여하는 많은 요소입니다.  그림 1은 해마다 생산 증가를 보여줍니다.  대략 1973 년부터 2009 년까지 연간 약 20 개의 TCF를 뚫고 나면 유압 파쇄와 친구 지평 드릴링으로 인해 미국 천연 가스 생산이 급격히 증가했습니다.  그 극적인 증가로 인해 기록적인 생산이 가능해졌습니다.  그리고 우리는 국내에서 필요하지 않은 가스를 수출하기 시작했습니다.  (이러한 수출은 LNG - 지원 형태로 크게 발생하며 외교 정책 목표도 지원합니다.) Red Line은 약 32.5 TCF로 2023 년 미국 소비를 보여 주며 미국 생산의 상당 부분이 요구 사항에 초과되어 수출 가능합니다.  우리는 잠시 후 LNG로 돌아올 것입니다.

공급을 생산하기위한 핵심 요소는 석유와 석유 가격입니다.  천연 가스와 원유는 모두 탄화수소입니다.  오일은 가스보다 더 많은 것들로 가공 될 수 있으므로 두 연료 중 더 많은 인기를 얻습니다.  일반적으로 가스보다 더 가치가 있습니다. 석유 배럴에 대략 6 MMBTU를 사용하면 배럴당 70 달러의 유가가 MMBTU 당 $ 11.68의 가치를 의미합니다.  이 높은 유가는 시추를 장려합니다.  그 시추는 주로 석유를 찾는 것을 목표로하지만, 많은 우물은 석유와 가스를 생산하여 미국 천연 가스 생산의 증가를 고려합니다.  

Disruptions to supply do that, too.  And so do disruptions to those LNG exports.  2009 년 1 월로 거슬러 올라가는 매월 LNG 수출을 제공하는 그림 2를보십시오. 수출 터미널이 미국 걸프 코스트 완전한 건설 및 서비스를 시작할 때까지 2016 년까지 최소한으로 유지됩니다.  Big drops in those exports due the COVID lockdowns and even February 2021’s Storm Uri are evident.  Freeport LNG Export Terminal이 화재를 겪고 몇 달 동안 서비스가 중단 된 2022 년 6 월 작지만 중요한 하락을 식별 할 수 있습니다.  Another export terminal outage occurred this January … right when demand was low due to the warm winter.

그림 3은 생산에 대한 미국 LNG 수출을 또 다른 엿볼 수 있습니다.  두 영역의 총 높이는 총 판매량 생산입니다 (시장의 시장 선택 대 드라이 가스 생산은 임의적이었습니다.  41 TCF의 총 생산량은 약 4.3 TCF가 2023 년에 LNG로 수출되거나 10%이상 수출되었습니다.  그리고 원한다면, 그것은 하루에 1,100 억 입방 피트의 판매량과 12 BCF의 LNG 수출입니다.

세 번째 요소는 스토리지 인벤토리입니다.  스토리지 인벤토리 데이터매주 목요일보고는 천연 가스 산업에서 가장 밀접하게 볼 수있는 메트릭 중 하나이며, 가격은 종종 해당 데이터의 출시에 응답하여 이동합니다.  예를 들어, 낮은 난방 학위 일로 설명 할 수없는 인벤토리의 증가는 공급이 초과되어 있음을 입증하는 것으로 간주되며 그 반대도 마찬가지입니다.  스토리지 인벤토리는 생산이 연중 비교적 일정하기 때문에 중요합니다.  그러나 수요는 겨울에는 절정입니다.  저장 재고가 없으면 천연 가스에 대한 겨울 한 달 수요를 충족시킬 수 없었습니다.  2023-2024 년 겨울은 최대 용량의 98%로 재고로 시작했습니다.  낮은 겨울 수요, 높은 생산량과 LNG 수출 중단의 조합으로 인해 올 겨울 보관에서 가스가 줄어들 었습니다.  이제 우리는 봄“어깨 시즌”에 들어서면서, 재고는 지난 5 년 동안보다 시즌 에이시기에 훨씬 더 높고 평균보다 40% 더 높습니다. 

When will prices rise?  When one of these driving factors changes the balance between supply and demand.  특히 유가 가격을 높이는 지정 학적 사건은 물론 날씨와 시설 중단은 가격 변동을 예측하기 위해 세분성에서 예측할 수 없습니다.  Their impact depends on their timing and magnitude, or severity, and on what other conditions are at play simultaneously.  And this is why, if you are price-sensitive, you should hedge at least a part of your purchase portfolio.